L'article en bref
- La valeur patrimoniale est la première méthode de valorisation d'une entreprise.
- Elle consiste à calculer l'actif net comptable corrigé (ANCC) en additionnant la valeur des biens et en soustrayant les dettes.
- Cette méthode est simple à mettre en œuvre mais ne prend pas en compte les bénéfices futurs ni les éléments hors bilan.
- L'ANCC est adapté aux entreprises avec des actifs significatifs et peu de rentabilité (ex : sociétés immobilières, industrielles).
- Les deux principales méthodes patrimoniales sont l'ANCC et l'actif net comptable réévalué (ANCR).
- Le goodwill (fonds de commerce) peut être ajouté à l'ANCC pour obtenir la valeur totale de l'entreprise (ANCR).
- L'actualisation de la rente du goodwill permet de déterminer sa valeur à un moment donné.
Guillaume DELEMARLE
Expert-comptable chez L-Expert-Comptable.com
Mis à jour le 16 février 2026
2 min
Sommaire
Votre comptabilité à partir de 39€ HT par mois, sans engagement !
Je confie ma compta
Votre comptabilité par des pros, à partir de 39€ HT par mois !
Prendre RDV !La valeur patrimoniale est le premier élément de valorisation d'une entreprise.
L'avantage de cette méthode est sa facilité de mise en œuvre : elle consiste à déterminer le prix d'une entreprise en additionnant la valeur réelle de tous les biens qui la composent et en retranchant toutes les dettes. On parle d'actif net comptable corrigé. Ce calcul se fait à partir du bilan de l'entreprise que l'on aura retraité auparavant.
L'inconvénient de cette méthode est qu'elle est tournée vers le passé, on ne considère pas les bénéfices à venir, de plus on fait abstraction des éléments hors bilan : notoriété, savoir-faire, portefeuille de clientèle...
Les méthodes patrimoniales sont pertinentes pour l'évaluation d'entreprises qui disposent d'actifs significatifs et dont la rentabilité n'est pas très importante (société immobilière, activité industrielle) mais seront moins indiquées pour les activités de prestation de services. Les 2 principales méthodes patrimoniales sont :
L'actif net comptable corrigé (ANCC)
Cette méthode consiste à ne retenir que les valeurs réelles de l'actif et du passif en éliminant les non valeurs (frais établissement) et en retraitant les postes en tenant compte de leur valeur du marché (pour les stocks notamment).
ANCC = actifs réels - dettes réelles
Exemple sur le bilan suivant :
BILAN au 31/12
| ACTIF | PASSIF |
|---|---|
| TOTAL 75 | TOTAL 75 |
| Immobilisations corporelles 30 Stocks 5 Créances clients 30 Trésorerie 10 | Capital 10 Réserves 20 Emprunts 20 Dettes 25 |
Lors de la phase de prise de connaissance il a été relevé qu'une partie du stock est invendable pour une valeur de 2.
ANCC = actifs réels - dettes réelles
ANCC = (75-2) - (20+25) = 28
L'actif net comptable réévalué (ANCR).
Elle reprend l'actif net comptable corrigé en y ajoutant la revalorisation du fonds de commerce appelée good will, elle s'établit ainsi :
Valeur de l'entreprise = ANCC + goodwill
Goodwill = (RE- (i x capitaux engagés))
Avec RE : résultat économique
i x capitaux engagés : rémunération des capitaux engagés à un taux déterminé.
La rente du goodwill (différence entre le RE et la rémunération des capitaux engagés) est actualisée sur une durée définie :
Rente du goodwill = ∑ (GWn) / ((1+a)ⁿ)
Rente du GW avec anuités constantes : (GW x 1-(1+a)ⁿ )/ a
Prenons comme exemple :
RE : 10
Capitaux engagés : 40
i : taux de rémunération du GW : 5%
a : taux d'actualisation : 10%
n : durée de l'actualisation 5 ans
GW = 20 - (5% x 40) = 8
Rente du GW actualisée à 5 ans = 8 x 3,7908 ≈ 30
Valeur de l'entreprise = ANCC +Goodwill= 28 + 30= 58
Sources & Références
BpiFrance : Méthode patrimoniale d'évaluation d'entreprise
Résumer cet article avec :
- ChatGPT
- Perplexity
- Claude
A propos de l'auteur
Guillaume DELEMARLE
Expert-comptable avec plus de 9 ans d'expérience. Spécialisé dans l'accompagnement des TPE et créateurs d'entreprise.
Voir tous ses articles
Contenu révisé et validé par un expert-comptable membre de l'OEC
Questions & réponses